国盛证券APP下载潍柴动力转型效果初显：AI带飞了这项业务

2025年上半年，潍柴动力的数据中心用发动机产品销量同比增长近五倍。

作为人工智能时代的基础设施，全球数据中心迎来发展高潮。人工智能浪潮与潍柴动力共振，带动了数据中心用发动机的热销。这也是潍柴动力转型效果的显现。在全球能源革命与产业转型中，传统内燃机动力巨头潍柴动力正加速跃迁，在多条技术路径上同步突破。

这项业务骤增

2025年上半年，潍柴动力战略业务实现爆发增长，作为高端化的代表产品，公司大缸径发动机累计销售超5000台，同比增长41%。其中，潍柴动力的数据中心用发动机产品累计销售近600台，同比增长491%。

人工智能的浪潮席卷而来，每一家科技巨头都不敢错过。数据中心用发动机产品的热销，源于全球科技企业持续上调资本开支，令AIDC景气度居高不下。中国的头部科技企业们，以及海外的人工智能公司们，已经为AI投下巨资，而且未来的投资会源源不断。

以阿里巴巴为例。这家中国的电商巨头，已经确立了人工智能为其发展的核心。此前，阿里巴巴已经宣布在未来三年投入3800亿元，这些资金将用于AI及云基础设施建设。这笔投资也超过了阿里巴巴过去十年的总和；国际科技巨头们的投资，看上去更像是不计代价。OpenAI与软银、甲骨文等合作投资的星际之门项目，初始的投资预期就达到1000亿美元，未来可能扩展到5000亿美元。这些资金会砸向巨型的AI数据中心及其它基础设施。除此之外，美国的微软、谷歌，中国的字节跳动、腾讯等都会为AI做大量的投入。

IDC预测，到2029年，AI数据中心将创造15万亿美元的经济价值。

据研究机构分析，数据中心建设成本中电气系统占比最高，达40%-45%，其中便包括柴油发电机组，其核心部件——大缸径发动机因此迎来显著需求提升。据中金研究，大缸径发动机占柴油发电机组总成本约70-80%，2025年中国数据中心用大缸径柴油发动机市场规模有望接近百亿元，2026年全球数据中心用大缸径柴油发动机市场规模超400亿元。

目前数据中心领域普遍采用2MW/台的柴油发电机组，单台售价约200万-220万元。然而，随着排量的提升，大排量发动机单位排量的价格并非线性成长，因此大排量发动机的毛利率显著高于小排量发动机。

高单价与高毛利是大缸径发动机业务的典型特征。潍柴动力用10年时间完成了全系列大缸径高速发动机的开发布局，目前已在数据中心备电市场拥有较强竞争力。

据中金测算，2024年中国数据中心用大缸径发动机市场里外资及合资品牌份额占比约80%，国产品牌占比约20%。近年来，国产技术突破带来大缸径发动机性能的提升。同时，海外企业扩产时间长，短期内新增产能有限，且价格高于国内市场。这对于国产厂商意味着结构性替代机遇，在数据中心领域出货量占比有望提升。

潍柴动力在数据中心用高端动力领域的优势已经初步显现。瑞银证券认为，数据中心相关发动机需求激增的推动下，潍柴动力大缸径发动机业务目前处于结构性增长阶段。

业务转型齐头并进

数据中心用发动机产品的热销，是潍柴动力转型成果的一例。

潍柴动力是传统内燃机动力巨头，在全球能源革命与产业转型的浪潮中，它正加速向新能源赛道跃迁。国家政策大力推动，在“双碳”目标推动下，电动化进程加速，行业结构性机遇凸显。潍柴动力在多条技术路径上同步突破，推动新能源业务进入规模化增长阶段。

根据潍柴动力信息，该公司新能源动力科技业务在上半年实现高速增长，达到12.1亿元。其中，动力电池销量达到2.3GWh，同比增长91%，增幅远超行业表现。据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，今年上半年，我国动力电池累计销量累计同比增长51.6%。上半年，潍柴（烟台）新能源动力产业园一期正式投产，首台搭载刀片电池技术的动力电池产品下线。该基地进一步扩大了潍柴新能源动力总成、电机、电机控制器、电池的规模化生产能力，是公司新能源全产业链布局的关键落子。

潍柴动力整车板块的新能源转型更为迅猛。上半年，潍柴动力新能源车销量超过了1万辆，同比增长了255%。这意味着公司新能源重卡已获得市场广泛认可，规模效应正加速形成。

在新能源领域，潍柴动力坚持“多条腿走路”，全面布局纯电动、混合动力、燃料电池等领域，形成多元化技术路线，使其能够灵活应对全球不同区域、不同场景的差异化需求，市场适应性和抗风险能力较强。上半年，潍柴动力新能源多元技术矩阵全面突破。

基于当前良好的增长态势与技术储备，潍柴动力为新能源收入设定了高远的目标。今年，潍柴动力曾在投资者交流活动中提到，公司将加大推动六大转型，其中全力提速新能源是重中之重。公司设定了“硬目标”——力争2025年新能源收入实现同比翻番以上增长。这一目标的实现兼具外部的市场机遇与内部的能力支撑。

随着技术多元突破、产品持续放量和产能不断释放，潍柴动力新能源业务进入规模扩张阶段。公司凭借多能源路线并进的务实策略、正在成为中国高端装备领域绿色转型的重要力量。

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